INWESTYCJE RZECZOWE

Anglo-amerykański

• system wartości i motywacje nakierowane są na indywidualny sukces mierzony ostatecznie strukturą konsumpcji,
• państwo nadzoruje przestrzeganie reguł gospodarki rynkowej i ochrania rynek,
• monistyczna koncepcja przedsiębiorstwa podkreślająca, iż jest ono własnością prywatną i powinno być zorientowane na zaspokojenie interesów akcjonariuszy (maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy - uniwersalną koncepcją rozwoju przedsiębiorstw).

Europejski

• korzystanie z efektów rozwoju na zasadzie solidarności społecznej,
• rozwój jest konsekwencją negocjowanych porozumień między partnerami społecznymi,
• dualistyczna koncepcja rozwoju przedsiębiorstwa, zwracająca uwagę na interesy akcjonariuszy, ale przy daleko idącym uwzględnianiu interesów pracowniczych.

Przesłanki maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy

• niezadowolenie właścicieli przedsiębiorstw (luka wartości) - koncepcja VBM,
• ekspansja prywatnego kapitału,
• globalizacja rynków,
• rewolucja informatyczna i technologiczna.

Wartość przedsiębiorstwa (rozumiana w sensie ekonomicznym) odpowiada bieżącej wartości przyszłych oczekiwanych wolnych strumieni gotówki. Rośnie ona tylko wtedy gdy spółka inwestuje umiejętnie kapitał własny lub obcy, tj. gdy stopy zwrotu z inwestycji przewyższają koszt tego kapitału.

CECHY INWESTYCJI RZECZOWYCH PRZEDSIĘBIORSTW:

- wiążą się zawsze z odłożeniem bieżącej konsumpcji przez właścicieli i oczekiwaniem na określone korzyści w odległej, niepewnej przyszłości, obciążane są relatywnie wysokim ryzykiem inwestycyjnym, długi czas przygotowania i realizacji projektu innowacyjnego, zakłócenia działalności operacyjnej firmy w czasie modernizacji, cechuje je zwykle długi okres zamrożenia kapitału, skutkują stanem finansów w długiej perspektywie, wiążą się z wydatkowaniem znacznych środków pieniężnych, wielu uczestników procesu inwestycyjnego.

ZARZĄDZANIE INWESTYCJAMI jest „sztuką” wymagającą umiejętności lokowania kapitału w takie aktywa rzeczowe, które są warte więcej niż kosztują.
Celem zarządzania inwestycjami przedsiębiorstw jest osiągnięcie możliwie najwyższego zysku z zainwestowanego kapitału przy założonym danym poziomie ryzyka.

ZYSK EKONOMICZNY mierzy wartość ekonomiczną, którą projekt wygenerował w jednym roku. zysk ekonomiczny = kapitał zainwestowany * (stopa zwrotu kapitału - koszt kapitału)

OKRES ŻYCIA PROJEKTU

1. FAZA PRZEDINWESTYCYJNA
   • stadium możliwości - identyfikacja pomysłów,
   • stadium przedrealizacyjne - wstępna ocena, warianty,
   • stadium feasibility - kompletna wizja projektu, decyzja.
2. FAZA INWESTYCYJNA (REALIZACJI)
   • stworzenie prawno-finansowych podstaw realizacji,
   • nabycie i transfer technologii, projekt techniczny,
   • kontraktacja, przetargi, cena ofert, negocjacje,
   • nabycie ziemi, prace budowlane i instalacyjne,
   • przygotowanie projektu, szkolenie kadr,
   • odbiór i rozruch.
3. FAZA OPERACYJNA (EKSPLOATACJI)
   • etap początkowy,
   • etap pełnej zdolności produkcyjnej